大盘“十连涨”股民心痒从股民新开户数看牛市到了哪个阶段

　　近期A股牛气十足，大盘罕见“十连涨”，赚钱效益明显，昨日，两市成交共1.4万亿元，股市的成交量再次创下新高，突破2014年12月9日的1.27亿元天量成交水平。在天量成交量背后，又一波新股民正蜂拥入场。据中国结算最新周报显示，上周(3月13日至20日)，两市新增股票开户数113.92万户，创出了2007年6月份以来的新高，其中新增A股账户数113.85万户。据记者了解，近期杭州各券商营业部股民开户火爆，甚至出现了保安、司机争相开户的有趣场面。

　　现在是牛市，已无需争议，哪现在是牛市早期，还是中期，还是晚期，从历史经验看，或可从股民开户数找到答案。

　　保安开户半个月赚3个月工资

　　“赶紧请客吧，你这半个月都赚了两个月工资了！”前两天，记者从小区物业门前路过时，无意中听到两个保安的聊天，记者好奇地走上前去和他们聊起来。原来，这个赚钱的保安姓陈，老家安徽，出来打工已经5年了。小陈告诉记者，3月1日，他在路上巡逻时，无意中听到有两个小区居民散步时提到最近股市行情十分火爆。他就想是不是也可以去投资一下？因为春节前后他周围好几个老乡都开始在股市里赚钱了，当时他就心里痒痒的，可是由于不知道该买什么股票，就一直没去开户。

　　第二天小陈就趁休息时间赶到了券商营业部去开户，而且在营业部工作人员的指导下直接买入了杭州的本地股滨江集团。“本来是想买自己工作小区的开发商顺发恒业的，但旁边有个人说还是滨江好，是杭州的老牌开发商，于是就下单买了。”他告诉记者，当时这个股票是高开低走的，他犹豫了一下选择了在8.08元下单买入。“总共我也就2万元，还是工作这两年攒下来的，索性就全仓买进了！”他告诉记者，当天回家后他很激动，就把买股票的消息告诉了同事小王，就是旁边站着的这位保安。小王对记者说：“当天我们下午下班后还去查了一下股票的收盘价，只有8.02元，他还亏了100多元，心疼了半天！但没想到第二天这只股票就涨停了，他一下子就赚了2000元呢！”小王说，于是他就让小陈请客，但这家伙一直说要等到股票卖出去再说。“今天上午我们又去营业部了，现在已经11元多了，最高的时候还到过12元多呢，不过小陈决定卖掉了！”他们卖出股票的价格是11.58元，扣除了手续费小陈赚了8000多元。“半个多月赚了差不多我们3个月的工资，实在是太爽了，现在我都有点心动想去炒股票了！”小王说，他们现在要去外面吃点好的庆祝一下，然后再去研究一下有没有其他好股票可以买。

　　司机“乌龙”买下涨停股

　　廖先生是杭州人，在杭州一家房产公司里当司机。最近，他和公司里的同事去办事的时候，耳旁总能刮到一些股市的信息，说“XXX股真不错，都赚了50%了”；“XXX股不错，还有机会”……

　　反正都是赚钱的消息，听得廖先生心里痒痒的，也想去股市里赚一笔。于是，3月12日，他特地请了假去证券公司开了户，并且学习了一下怎么买卖股票，又去银行办好银证转账，并转了10000元钱进去。

　　“我觉得我们公司的同事在赚钱方面还是有一手的，我是2008年到公司的，看着他们炒房，赚了很多。现在他们炒股了，我觉得跟着他们肯定是能赚钱的。”

　　开好户之后，廖先生就让炒股的同事多多关照他，给他推荐几只股票。同事们也不私藏，给他们推荐了好几只股票，廖先生稀里糊涂记了一只，回去就买了，结果就“乌龙”了。

　　“我刚炒股，买股票不熟练，代码什么的也不是很清楚，而且我这个人对数字很不敏感，我同事推荐的是600088(中视传媒)，等我回去买股票的时候，记成了600808(马钢股份)。”

　　几天之后，和同事聊天，廖先生才发现自己买错了股票。“那两天马钢股份跌下来了，就是上个星期四五的时候。我当时有点后悔，怎么就买错了，买对了就赚钱了。不过同事说，反正这个股才4块多，就拿着好了，总会涨的，我就拿着了。这个星期就涨回来了。”

　　“昨天，那个中视传媒跌了，但是马钢股份竟然涨停了，我同事特地给我打电话，说我这个人就是踩了狗屎运，买错了，竟然还能买到涨停股。我真当是笑死了！不过，这次算我运气好，捡到了宝，下次我再去问人家股票，一定要拿笔记下来，以后再买错，可能就是跌停股了。”

　　“90后”不玩游戏玩股票了

　　“90后”投资者小高最近才刚刚开立了证券账户，昨天去营业部增开了银行第三方存管业务，方便自己的资金调拨。他前期入市的10多万资金已经满仓，而且收益颇丰，基本上手上的股票每天都有涨停板，所以最近小高多准备了一些资金，准备加大投入。

　　小高告诉记者，他刚开户不久，一到早上9点半开盘后手就发痒，好像不买点股票心里就不踏实。不仅仅是小高一人，平时和他一起玩耍的小伙伴们现在也纷纷加入了炒股大军。

　　“我们初中的几个死党有一个微信群，以前每天大家都讨论一些和游戏相关的问题，我们几个都一起打游戏。而现在我们在群里讨论最多的就是关于股票的话题，从分析趋势到买入个股，然后大家一起买入一只都认可的‘群股’。”

　　“我就是被他们拉过来炒股的，我们当中炒得好的已经直接翻倍了。”小高打开他的手机客户端，记者发现他买入的股票都是当前的热门股。小高兴奋地告诉记者，他在前几天前跟着群里买入了中国南车，到现在已经有了16%的收益。而另外一只中国中铁也一直在涨停。

　　每天问8个高手要牛股

　　上周才正式入市的“水手先生”最近每天都很亢奋，每天都要跑去老婆的办公室三趟。当然，这主要不是为了看老婆，而是为了看老婆办公室里的炒股高手，问高手们板块前景，个股信息。

　　“水手先生”的股票账户早就开好了，但是一直没有入市，所以，银证转账也没有办理。不过，看股市最近气势如虹，他也坐不住了，打算激活账户，也去分享一下这一波大牛市的红利。

　　“我是上周五正式买了股票的，但是在那之前，我问了好些高手哪些板块、哪些股票好，还天天看股市知识、看财经新闻恶补理论知识，入市还是比较紧谨慎的。”

　　“老婆办公室里那些老股民我几乎都问遍了，他们(差不多8个人)给我推荐10个股票，有8只这几天都吃过涨停板，什么美好集团、京东方A、南北车……可惜这些涨停股我都没有买。”

　　上周五，“水手”终于买了股票，首战告捷，周一就吃到了涨停板，昨日又有5个点的涨幅。他已经获利20%左右了。

　　“水手”上的是夜班，所以以往都是要睡到中午才起床的，不过，这两天因为炒股，他每天9点左右就会自动醒来看股票。看电视也是，以往都是看体育频道，现在看的都是财经新闻。这个周末，还约了炒股的小伙伴一起去听讲座。

　　虽然炒股时间很短，但“水手”在操作上很谨慎。“我不追高，我周五买的那个股票，也是之前他们推荐的，我一直不敢买，等它飘绿了才买的。高手也告诉我，炒股最忌讳追涨杀跌。”

　　当然，他也有苦恼，就是不知道什么时候卖。“现在股市已经涨高了，虽然大方向我看好，但我觉得过程肯定是震荡的，我买的两个股票都获利了，但是我吃不准什么时候卖合适。”

　　上一波大牛市

　　股民开户数与行情走势

　　1、2005年6月，事后看，上一轮大牛市起点，当月新开户数14万。

　　2、2006年6-8月，股市的第一个整理平台在1700点左右，开户数56万、41万、22万。

　　3、2006年11月，平台突破后涨到2100点，面临2001年重要高点2245点，当月新开户数44万。

　　4、2006年12月，走向2700点的27%涨幅的首根牛市月长阳，开户暴发的启动月，163万。

　　5、2007年1月，该月进入中级整理，但开户再翻番，暴增到342万。

　　6、2007年2月，仍进行中级整理，开户降温，新开127万。

　　7、2007年3月，突破沪指3000点，热情被点燃，开户暴增到404万，首次见到400万级。

　　8、2007年4-5月，从3000点奔向4300点的火热岁月，开户再翻番，有675万、791万。那是垃圾满天飞的黄金时代，然后呢，就是著名的“5·30”暴跌了。

　　9、2007年6月，尽管“5·30”后，无数股连跌停，也只是稍稍冷却了一下市场，开户仍高达521万。

　　10、2007年7月，明明是探底回升，但是人们却犹豫了，数字说明一切，只有282万。

　　11、2007年8月，只有暴涨了，人们才蜂拥而来，当时的人谁会相信自己创造的开户“天量”后来再无超越，892万。

　　12、2007年9月，当月有726万的股民排着长队日夜不休地冲进牛市最后的疯狂。

　　13、2007年10月，打死也不相信牛市会在不知不觉中结束，当月送进工厂的“新鲜韭菜”仍然高达590万。

　　14、2007年11月，395万“新鲜韭菜”继续源源不断送进车间。

　　15、2007年12月，继续供应306万“新鲜韭菜”。谁会承认是自己“韭菜”？

　　16、2008年1月，形态已大破，仍有253万的“新鲜韭菜”。

　　17、2008年2月，算算已暴跌2000点，终于退潮了，开户只有130万。

　　18、2008年5月，开户终于回到105万的百万级。

　　19、2008年10月，著名的1664点，世界真是神奇，当然都是事后看。那三个月的开户数分别是70万、86万、69万。

　　20、2009年7月回升到236万，谁知道下次再见是7年后。

　　后市预测：

　　A股后市上行无限高大摩：上证有望到达5100点

　　水皮：3500点只不过价值中枢有一种涨法叫任性

　　申万宏源：沪指上限或超4000点创业板最高可至2786点

　　国泰君安：看高2015年创业板指数至2600点

　　人民日报:稳增长牵来改革牛沪指年底或突破4000点

　　(责任编辑：DF010)

　　中国银行王永利：本轮牛市热度将持续至6000点

　　“股市是国民经济的晴雨表”，这是人们普遍听到的经典说法，但自2014年下半年以来，在经济增长下行势头不断增强的同时，我国股市价格指数却在不断走强，进入2015年，股市走强势头更加明显。

　　从2014年7月上证指数(上证综指)的2000点起步，到2015年3月17日突破上一轮小牛市2009年8月4日的顶点3478点关口，18日稳稳站在3500点以上，19日进一步越过3600点，沪深两市成交量连续三日突破1万亿元大关，创业板股价更是大幅上涨，股指走势似乎与经济走势发生严重偏离。这使很多人深感迷惑，也有不少人开始担心股市泡沫风险，股市价格波动开始加大。

　　其实，就如同大宗商品的价格一样(股票也可看作是大宗金融产品之一)，股票价格指数的走势，从长期看，仍脱离不了经济发展基本面的影响，股票价格的基本水平仍决定于股票的真实价值(企业股权盈利水平)。

　　但从短期看，股票的价格更多的是决定于其供求关系：当大量资金流入股市，扩大需求时，股票价格就会上涨；当大量资金撤离股市，减少需求时，股票价格就会下跌。供求关系变化，会使股票价格围绕其真实价值上下浮动，有时也会严重偏离真实价值，出现价格过高或过低。在国家扩大货币投放，造成货币贬值的情况下，股票真实价值对应的价格也会上升(拉高基准线).

　　从2000年以来我国经济增长的变化情况看，受1997年东南亚金融危机的影响，以及1998年南方洪水的冲击，1998年至2000年我国经济发展呈现出从承受下行压力到缓慢复苏的过程。从2001年加入WTO开始，随着我国进一步深化改革开放，以及大量国际资本流入，我国经济增长开始明显升温。从2003年开始，国家不断强化宏观调控力度，抑制经济过热发展，经济增速趋于稳定。

　　但自2005年过后，随着中国入世5年过渡期趋于结束，国有大型企业和金融机构相继股改上市，资本市场扩大对外开放，以及人民币汇率体制改革等若干重大举措的出台实施，吸引更多的国际资本流入，特别是2007年美国次贷危机爆发，进一步推动大量资本流出美国，并大量流入中国，相应扩大了人民币投放以及国家外汇储备规模，推动经济增长速度快速提升，国家因此进一步加大宏观调控的力度，特别是严格控制信贷投放规模，强调科学发展观。

　　但2008年美国金融危机恶化，最终引发全球性金融危机和经济衰退，中国作为之前资本和产能大量聚集地，自然也遭受严重冲击，经济增速急剧下滑。为此，中央政府迅速调整宏观政策，很快推出4万亿元经济刺激计划，并在世界主要经济体中率先止跌回升，2010年经济增长再次突破10%。

　　但自2011年开始，随着经济刺激政策效应的减弱，特别是全球产能过剩问题的不断增强和显现，以及美国经济金融开始止跌回暖，国际资本开始回流美国，美元开始呈现升值态势，新兴经济体的发展普遍遭遇更大挑战，中国经济增长也开始下滑，从2012年开始，进入“7”字头发展的新常态，2015年的目标确定为7%左右。

　　从2000年以来我国股市价格指数的变化情况看，大的格局仍然是与经济走势相吻合的，但阶段性的变化却可能发生偏离。

　　2000年至2008年全球金融危机前，尽管我国经济总体上保持不断提速的态势，但股市价格(以上证指数代表)走势却更加戏剧化：由于我国从1999年开始启动和不断深化住房体制、教育体制和医疗体制三大市场化改革，在推动经济加快发展的同时，又将社会资金越来越多地吸引到房地产、教育和医疗产业投资与支出上，使不断扩张的社会资金并没有更多地流入股市，并使股市在2005年之前总体上一直比较低迷，上证指数2005年最低点时一度跌到998点。

　　但之后，在大型国有企业和金融机构纷纷上市的带动下，特别是在国家强化宏观调控，提高基准利率，控制实体投资扩张的情况下，吸引大量社会资金进入股市，推动股指迅速攀升，出现了2005-2007年一轮大牛市，2007年上证股指最高达到6124点，而且很多人都预测2008年将突破1万点大关。但2007年次贷危机、2008年全球金融危机的爆发，给股市带来极大的冲击，股指急速回落，到2009年上证指数跌落至1800点左右。

　　在房价下跌和4万亿元政策刺激下，2010年上证股指一度上探到3300点，但随着房地产、黄金及大宗商品、艺术品、收藏品等价格的快速反弹，以及经济下行压力的加大，股市价格很快开始回落，到2013年底再次回到2000点左右。

　　进入2014年下半年，随着国家促进金融市场，特别是股票市场发展的各种举措陆续启动或实施(如放开新股IPO、扩大融资融券规模、推动沪港通以及深港通、探索股票发行注册制、允许养老金入市等)；随着国家促进经济发展宏观政策的不断推出，包括政府简政放权、促进全民创新创业，积极规划和推进“一带一路”倡议构想，推进自贸区建设以及京津冀一体化、长江经济带规划，提出制定“互联网+ +”行动计划等；随着央行连续推出降息、降准举措，并加大市场操作释放流动性、推动市场利率走低，放宽对资金流入股市的限制，以及中央政府推出地方债置换处置办法，有利于缓解地方政府债务风险以及引发系统性金融风险等；随着房地产、黄金、大宗商品的价格由持续走高转向摸顶回落，大量社会资金从这些市场流出并转入股市等方面的变化，股市受益于政策红利、改革红利和资金增量红利等多重因素的支持(特别是在房地产和普通加工业、传统流通业不景气的情况下，国家扩大货币投放，会有更多资金流向股市)，推动了新的一轮牛市行情的出现。

　　由经济增长和股市走势的变化可以看出，尽管当前实体经济基本面趋紧，但股市资金增加量却在明显扩大，从而增强了股市需求，推动了股市价格上涨，股市走势并没有超出一般规律。

　　纵观各种影响因素，可以判断，这一轮股票牛市行情不会很快结束，在3600点之上仍有上升空间。实际上，在全球金融危机爆发后，尽管世界主要经济体股市价格曾普遍大跌，但随着经济刺激力度和货币投放的加大，并且在全球性产能过剩、有效需求不足的约束下，经济刺激反而推动大宗商品的价格从2014年6月起普遍大幅下跌，推动资金更多地流向股市，从而在全球经济增长依然整体低迷的情况下，使美国等很多国家的股票指数都已经接近或超过危机前的历史高点。相比而言，中国股票价格指数此前一直低迷，现在重新进入反弹期，存在很大的上升空间，完全可能达到或超过5000点甚至6000点。

　　当然，股票指数上涨的最终结果，还受到中国经济与其他主要经济体发展状况的比较结果，以及由此而带动的国际资本在中国与其他国家之间流动和转移情况的影响。如果中国经济保持相对较好状态，“一带一路”倡议和人民币国际化进展顺利，有可能吸引国际资本更多地流入，则中国股市突破6000点，进一步上冲更高点位都是可以期待的。但如果中国经济相对走弱，国际资本加快外流，则中国股市的牛市行情有可能会在低于5000点之前结束。在整体走高的态势下，今后股市价格也可能出现阶段性宽幅波动。因此，在总体乐观的形势下，也要防止个股以及阶段性的风险。

　　(本文作者介绍：中国银行王永利)

　　(责任编辑：DF010)

　　6000点只是半山腰机构豪情唱多抛出万点论

　　分析人士指出，

　　昨日沪深两市量能合计约12269亿元，连续5个交易日突破万亿元大关，短期大盘在收获九连阳后或有震荡，但从中长期来看大盘向上趋势明朗

　　6000点只是半山腰？

　　主持人：昨日沪深两市高开高走，沪指上涨1.95%，再创近7年新高，实现九连阳；创业板指更是大涨3.61%，逼近2300点，两市160余只个股涨停。值得关注的是，昨日沪深两市成交额达到1.23万亿元，至此已实现连续5个交易日成交额破万亿元，短期强势可见一斑。请问，应该如何看待当前行情？对后市有怎样大胆的预测？

　　中航证券：本轮行情在A股7年熊市之后发生，沪指绝不可能只上涨一倍；年后沪指虽然调整，但3478点也依然只是牛市的开始而已，6000点也是半山腰，突破6124点只是必然，尤其是管理层对本轮牛市坚定的态度，致使牛市的核心推动力量更加强劲，所以，本轮牛市的基本目标一万点。在这里，我们继续明确态度：6124点必然被突破，一万点并不是梦。

　　广州万隆：目前长周期处于牛市初期，长期角度维持看好。短期受益于两会保增长与改革预期以及市场流动性乐观预期而上涨。而随着市场不断走高，市场情绪分化将更加明显。加上IPO可能提速以及过快上涨导致监管收紧，未来调整压力增大。不过，鉴于流动性的足够充裕，市场机会仍然存在，市场风格可能不会呈现单一风格，震荡中活跃可能性更大。因此，机会还是存在与上述保增长、促改革的预期当中，股价尚未大幅快速上涨、自己又长线看好的个股，投资者还需坚持牛市捂股的策略，等待板块轮动的到来，防止的震荡中踏错涨跌的节奏。

　　短期大盘或有震荡

　　主持人：周一，沪深指数双双大幅高开，随后在高位持续震荡运行，沪指昨日再度大涨1.95%直逼3700点再创新高，深证成指也是持续在高位震荡，中小板

　　和创业板更是创出历史新高。请问，从技术面的角度来看，后市将如何演绎？

　　源达投顾：从技术面上来看，大盘周一跳空向上趋势良好，KDJ指标有两次发散的迹象，MACD指标也是继续向上发散，指数上涨同时量能配合也是比较理想。总之，当前市场人气高涨，指数强势上攻，强势股继续保持强势，滞涨股纷纷启动补涨，市场情绪一片狂热，虽然目前指数上涨走势没有结束迹象，但是在市场节节新高的同时投资者应保持一个清醒的头脑，不可盲目进场追高，可关注中小盘滞涨股。

　　宁波海顺：昨日，沪指跳空高开，盘中一路震荡走高，最终收出一根小阳线，走出九连阳。昨日股指的强势表现主要受IT、工程建筑、教育传媒等众多板块的集体走强带动而一路震荡上扬；从成交量来看，两市量能合计约12269亿元，逼近2014年12月9日的12664亿元天量成交水平，连续5个交易日突破万亿元大关，市场交投活跃不减；市场赚钱效应愈发浓烈，在增量资金不断入场的背景下，短期大盘在收获九连阳后或有震荡，但从中长期来看大盘向上趋势明朗，强势格局下建议投资者可继续持股待涨。

　　关注低估值蓝筹品种

　　主持人：从盘面上看，昨日在线教育、二马、丝绸之路、互联金融、计算机、大数据、电子支付、工程建筑、云计算等板块表现较好，而保险、煤炭石油、银行、酿酒食品、运输物流等板块表现较弱。请问，近期投资者应如何操作？

　　大摩投资：昨日指数延续强势表现，量能继续维持在万亿元以上水平。短期市场不存在基本面和技术面上的利空，预计未来一段时间万亿元量能将成为常态，指数连续阳线后市场自身的强势表明场外资金不断入市的现实，短期市场仍将维持强势，盘中即便出现回落也不会改变整个指数向上的趋势。操作上，建议首选银行、保险、券商等三大金融权重股，另外，充分受益于“一带一路”倡议的低估值蓝筹品种，如基建、交运、地产、有色等板块建议重点关注。

　　巨丰投顾：沪指突破3400点平台后，已进入新的上涨通道。近期，股指连涨九天，沪指自2014年7月份以来再次出现九连阳走势，而年内创业板指数更是大涨50%以上。伴随着大盘的上涨，成交量快速回升，显示本轮行情的资金推动属性并未发生变化。既然市场向上的动力没有衰减，做好做足这轮行情才是王道。建议逢低介入低位的国企改革、一带一路、医药、环保等板块。(证券日报)

　　(责任编辑：DF010)

　　互 联网+引领新牛市机构遥指4000至5000点

　　在经过“两会”期间的震荡整理后，沪指一举突破2009年的阶段性高点3478点，站上3600点。不经意间，沪指三天就大涨了200多点。

　　未来A股是否继续上涨？接受《投资者报》记者采访的机构纷纷看好后市，普遍认为牛市格局已定。

　　北京一位私募经理告诉《投资者报》记者：“过了3478点高峰，A股下一步将直奔4000点。”摩根士丹利亚洲部门主管Jonathan Garner甚至预计股市还有更多的上行空间，称中国经济正在成功向消费及服务驱动转型，今年上证指数有望到达5100点。

　　不过，在股市一片沸腾之际，也有谨慎的私募经理认为，股市上涨过快，积累了大量的风险，警惕市场回调。

　　曾经在2011年被誉为最牛逃顶私募经理张亮告诉《投资者报》记者：“我现在很谨慎，正在不断减仓，目前仓位仅剩下三成，短期建议股民可以获利了结。”

　　资金不断入场

　　近期市场再次出现普涨格局，蓝筹股在银行等金融股的带动下引领大盘一路向上，创业板则震荡上行创出新高，沪深两市双双保持创纪录的节奏。

　　3月18日，券商、银行等权重股飙升，钢铁、智能电视、中韩自贸区、在线教育、工业4.0 、计算机、网络安全、传媒等众多主题概念也是集体大涨。

　　市场情绪重归狂热，两市成交量也再度攀升至万亿元。3月19日，沪深两市成交金额分别为6122万亿和4921万亿，这已经是上周连续第三个交易日的万亿成交量。

　　股市大涨，带动了场外资金的不断入场。中登公司最新数据显示，3月9日~13日，沪深两市交易所新增A股开户数再度打破记录，新增72.08万户，环比增加8.9%。

　　除了A股开户数在持续增加外，基金开户数量也在猛增。同一周，新增基金开户数量44.883万户，截至2015年3月13日，基金账户数总计为5474.17万户。单周开户数量超过40万，这是自2007年以来单周开户的峰值。

　　从最近新成立的基金来看，不仅成立数量增多，基金募集的规模也迅猛增多。根据数据，截至3月16日，今年以来，公募基金申购规模已经超过千亿元，其中九成为偏股型产品。

　　从市场风险情绪看，两融规模近一个月再次加速攀升，突破12万亿元，股指期货总持仓逼近26万亿元，股指期货基差溢价也出现上行趋势，暗示投资者对后市走势乐观。

　　作为市场上日渐强大的机构——私募基金来说，他们也是纷纷看好后市。

　　“在突破3478点前期阻力位后，我们判断股市已经重新回归牛途。”上述北京私募人士告诉《投资者报》记者，“过去认为无论是3400点，还是3478点，股市是难以逾越的，但是现在看来仅是一层窗户纸，一冲就破掉，而且是在金融、地产、石化等大盘股还未发力的情况下，市场就冲上3600点。如果说2009年的高点3478点是一个山丘的话，我想现在就是越过了山丘，确立了牛市。”

　　据数据中心调查，私募基金对3月A股走势整体偏乐观，57.14%私募看涨，33.33%私募认为3月A股会横盘整理，但有9.53%私募看跌，相比上月提高5.96%。

　　牛市基因稳固

　　各家机构看好股市各有原因。今年1-2月份宏观数据发布后，市场上部分投资人认为企稳遥遥无期，这也是股市在“两会”期间一直呈现震荡局面的原因。但是“两会”后，各种利好消息接踵而来，股市再次走强。

　　中信建投分析师安亚在最新的研报中称，企业企稳的迹象已经显现，3月份下旬寻找进一步确认额逻辑，但是就牛市阶段的市场预期而言，“企稳信号+叠加政策进一步放松=对于企稳的信心”，在证实或证伪之前，市场预期无疑会提前反应。

　　在经历了2014年的低迷之后，今年的《政府工作报告》中对于房地产问题的关键词也变得相对温和。从前两年的“坚决抑制”、“加强调控”、“调控”、“抑制”等字眼变化为今年的“支持”、“促进”。

　　考虑到当前经济下行压力依旧较大，地产财政捉襟见肘，“两会”之后地产调控进一步放松的概率较大。安亚认为，从中央传递出的政策信号来看，今年制定的7%的经济增长目标具有刚性，即便地产市场回暖的力度不及预期，政策力度会超过预期，经济拐点的确认会出现在二季度。

　　上海鸿逸投资总经理张云逸对于后市也持乐观态度，今年2月份旗下私募基金业绩上涨50%，获得月度冠军。他提出行情走牛有四大基础，1.由于资金有效需求衰减，同时央行货币供应充足，刚性兑付的打破，全社会无风险收益率的下降，权益类市场价值相对提升。2.全社会资产转移，居民财富结构正在转变。这两个转移的大拐点已经来临。原来整个社会的财富资产主要以企业、国有资产为主，以高收益债为辅，随着国家鼓励资产证券化、权益化，原来那些静态、固定的资产向流动的权益类资产转移。3.国家深化改革，搞活微观经济，企业活力得到增强。

　　激辩创业板

　　2月份以来，创业板不断创出新高，截至3月19日，创业板综指收2302点，市盈率高达85倍，创业板成了“创梦板”。这时摆在投资人面前的一个问题就是创业板有没有天花板，天花板在哪里？投资者前进还是撤退？

　　有人说，在互联网思维下的市梦率可以挑战天空。但问题是几百家创业板公司的盈利可能比不上中国平安一家公司的利润高，很多投资人认为估值泡沫太高。

　　“目前的创业板市盈率和当年美国上世纪90年代科技股破灭时的市盈率相当，即使国内的创业板还能上涨，但一定是接近了天花板。我们比较谨慎。”北京一家私募经理告诉记者，相反他们看好主板市场的金融、地产等板块。

　　在他看来，近期创业板的加速上涨，有很大一部分是受李克强总理做的《政府工作报告》刺激。今年两会期间，政府工作报告首次提出制订“互联网+”行动计划，李克强总理在记者见面求会上强调，网上网下互动，创造的是活跃，是更大的空间，站在“互联网+”的风口上顺势而为，会使中国的经济飞起来，一时间“互联网+”也成为了所有人的关注点。

　　今年重仓移动医疗等板块的张云逸认为，尽管创业板估值比较高，但对于成长股来说，它们的估值往往是不好静态评定的，真正的成长股特性和价值就在于其未来业绩会大大超出预期，对于这样的上市公司，即使静态市盈率超过60倍，投资也不会是铤而走险。

　　在他看来，新经济估值应该这么考虑：一是本身的商业模式是否合理，客观。二是产品服务的对象，未来的提升空间；三是发展的战略。四是核心团队是否有进取精神，是否有互联网思维发展企业，敢于全身心地投入，敢于冒一定的可控制风险经营企业。虽然目前企业收入非常小，但是我们觉得它非常有前景。

　　短期提示风险

　　开始逐步减仓的张亮告诉记者，尽管在大家看来突破了前期阻力位，前景会一路平坦，但是过去长达五六年的套牢盘在3000点~3500点之间，这需要时间消化。

　　“在去年5月份，我就判断创业板到了底部，但是没有多少人认同，我在1200点建了很多仓位，现在到了创业板综指到了2300点，我为什么不减仓？”张亮认为，通常股市在一片看好中，风险在集聚。

　　“你看，每天股市有巨大的成交量，但是没有卖哪里的买啊，很多获利丰厚的机构投资人正在逐步减仓落袋为安。”张亮说，“这个时候冲进来的新股民有可能成了解放军。”

　　上海重阳投资管理有限公司总裁王庆近期也提示风险在加剧，在他看来，市场行情好，情绪高涨之际，越要保持一份冷静。

　　他认为，如果真是牛市，应该是实体经济以及资金层面互相支持、相得益彰，但是目前实体经济总体是偏弱的。而且，经过2014年的资产价格修复和轮动，各大类金融资产价格经历了一个重估的过程，这个过程已临近尾声，A股内部各板块的涨幅均值回归基本完成。同时我们注意到，A股相对于H股已经明显高估，而注册制等资本市场改革措施尚未落地。

　　他还提到今年将会面临三大风险因素，第一，全球经济复苏仍然不稳定，危机因素可能波及中国，造成短期冲击；第二，中国国内经济中也可能出现个别的信用违约事件，有可能在短期内引起投资者风险厌恶情绪上升，并引发市场调整；第三，新股发行注册制的推出对中国股市的长期健康发展意义重大，但是中短期会对市场的估值体系产生较大影响，尤其是一些因IPO供给不足造成高估值的板块，可能会因此而使得估值降低。如果投资者一味忽略其对一些板块供求关系和估值体系的短期影响，也可能会带来自食其果的负效果。总之，提醒大家坚持理性投资。

　　　“互联网+”概念成为共识

　　2015年，蓝筹股普涨的局面可能不再出现，更多的是结构性投资机会。

　　中信建投的分析师安亚称，在市场寻找向上逻辑的过程中，3月份市场将对地产数据改善和资源价格走势可能会比较敏感，相应的蓝筹板块可能得到提振。就短期市场而言，市场情绪较为乐观，在配置上强调均衡配置，抓住可能出现的普涨带来的机遇。成长股中需要精选移动互联网对于金融、医疗、教育以及汽车家电的融合，高端制造和能源革命等；抓住趋势向好的时机，布局地方国企改革加速带来的机会，在国企改革停牌中积极操作，在资源股中，强调中期布局意义，在价格信号或者企稳信号出现之际，将是蓝筹股中的最佳配置品种。

　　民生证券首席策略师李少君则认为，市场风格正在改变，大小票从“跷跷板”转向“共同富裕”，银行股打响蓝筹反攻第一枪，增量资金返场，银行股感染力将大规模蔓延；创业板加速赶顶，由于估值阈值高，言顶为时尚早。二季度将进入政策蜜月期，投资者风险偏好上升，大小票将出现阶段性齐涨格局。

　　主题上，李少君建议，关注“互联网+”制造业/教育/农业/医药均有主体性机会；区域性战略主题进入全面推进，持续关注“一带一路”、京津冀、长江经济带和西藏股。

　　另外，在市场被激活的背景下，市场有可能避开前期涨幅过高的股票，从而寻找低价股。有券商分析师认为，低价股中有不少是前期涨幅相对较小的个股，且不乏业绩支持或业绩改善的公司。在大盘短线累计涨幅较大的背景下，介入这类低价股也是防范风险、保证收益的一种方法。